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【全球金融】国际油价下滑 下半年或难暴涨

孤独的萝卜 发表于:18-07-09 10:22

       在美国石油库存意外增加以及美国总统特朗普开腔打压油价的背景下,本周四,国际油价出现3周以来最大单日跌幅。当天,美国WTI原油8月期货收跌1.2美元,或1.62%,报72.94美元/桶。布伦特原油9月期货周四收跌0.85美元,或1.09%,报77.39美元/桶。这与之前油价走势略有不同。上周,随着美元下跌以及市场对油市供应收紧的担忧持续发酵,油价延续前几个交易日的迅猛涨势,美油逼近75关口,布油一度涨破79关口,刷新一个月高位。

  具体而言,导致本周国际油价出现波折的原因主要有四:其一,美国能源信息署(EIA)7月5日公布报告显示,截至6月29日当周,美国原油库存增加124.5万桶至4.179亿桶,连续3周下滑后再度取得增长,市场预估为减少353.8万桶。美国精炼油库存增加13.4万桶,连续3周录得增长,市场预估为减少54.5万桶。其二,特朗普周三晚间发推文称,希望主要产油国能够增加产量从而拉低油价,他认为当前的油价过高了。其三,OPEC日前表示,不会针对每一个成员国作出具体的增产分配方案,因部分成员国并没有足够的空余产能来帮助增产。作为OPEC的实际主导国,沙特近期表示,预计增产幅度约为100万桶/日。其中70万桶/日的增幅将来自于OPEC成员国,另外30万桶/日的增幅将来自于俄罗斯等非OPEC产油国。其四,有关贸易争端负面消息令原油等风险资产下行。

  分析师此前预计,随着炼油厂需求强劲,往年这个时候的石油供应通常会下降,石油供应中值将下降500万桶。但今年原油市场供需却并非如此简单。面对美国单方面退出伊核协议并重启对伊制裁以及委内瑞拉国内局势不稳定,可能造成国际原油市场出现较大供给缺口。OPEC和俄罗斯于5月底宣布将放松减产协议执行力度,协议将继续履行至今年年底,如有需要,增产可能以“渐进并谨慎的方式进行”。由于原油市场再平衡已经超预期提前实现,退出的基本条件已经具备。因此,有预测认为,如果不出意料,2018年下半年将是减产协议逐步退出的时期。

  值得关注的是,委内瑞拉的原油产量已经跌至了157万桶/日下方,创下了自1988年以来的最低水平。原油研究机构HFI Research认为,委内瑞拉原油产量到2018年底不会高于140万桶/日。该机构表示,保守的观点是假设委内瑞拉原油产量下降至130万桶至140万桶/日,然后持稳,更大胆的观点是委内瑞拉产量下降至110万桶/日,或再下跌47万桶/日。

  另外,美国正从原油进口国变为原油出口国,油价上涨符合其根本利益。随着2017年美国页岩油的持续放量和管道港口等基础设施的陆续建成,美国原油出口量大幅上涨,目前每天出口量大约在600万桶,远高于之前的平均450万桶/日。

  对于下半年国际油价能否大涨,市场看法不一。有观点认为,目前油价已系统性告别“中油价”步入“中高油价”。主要的不确定性在于美国对伊朗的制裁力度能否长期延续以及委内瑞拉局势是否存在突变的可能。若上述事件进一步发酵,可能拉升国际油价大涨;若上述事件不发生突变,则70美元至80美元/桶区间将成为新的油价平衡中枢。综合来看,下半年国际油价区间运行的可能性较大,整体不具备暴涨暴跌的基础。


(文:来源于中国金融新闻网)