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消息年年有，今朝特别多。近期的有关救市传闻一个接一个，大家都有些麻木，尤其是官方媒体的集体轰炸，让股民们感到无奈。今日， 有报道称，我国6月份CPI同比上涨7.1%左右，低于5月7.7%和4月的8.5%，连续二个月来回落。分析人士认为，如果数字属实，这意味着近期央行加息的压力进一步减缓。
如果说近期的言论只是暖风的话，那么这个消息无疑是重大利好，对于股民心理上的安慰是重要的，毕竟大家对于加息的恐惧不是一天两天的了。
附原文：
6月CPI料降至7.1% 加息压力减缓
居民消费物价指数（CPI）增速下降的态势可能在6月份延续。
据专家预测，我国6月份CPI同比上涨7.1%左右，低于5月7.7%和4月的8.5%，连续二个月来回落。分析人士认为，如果数字属实，这意味着近期央行加息的压力进一步减缓。
为了抑制通胀的上行，去年我国央行曾6次加息，但出于在中美利差缩小甚至倒挂过程中对热钱过多流入的担忧，央行今年以来一直按"息"不动。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，6月份CPI增速继续下降，甚至低于此前的市场预期，主要有两个因素：一是去年基数较高；二是6月份蔬菜价格总体回落。
具体到政策方面，他认为，7月份应该不会加息。"目前储蓄回流的压力很大，背后隐藏的就是热钱流入的压力很大，因此不适合加存款利率。"
同时，考虑到加息一方面加大房地产企业的融资成本，另一方面加剧买房者观望情绪，而房地产出问题可能引发系统性的金融风险，所以鲁政委认为，贷款利率也不宜加。
中信证券首席宏观分析师诸建芳则表示，除了CPI的下降，目前经济存在下行风险也是制约央行加息的另一大因素。
"受严厉的宏观调控、地震以及去年的高基数因素影响，二季度经济增长可能是全年的一个低点。如果维持现行政策，经济下行风险将进一步加大。因此，当前应对从紧的政策作出适度调整，包括货币政策、信贷政策等等。"诸建芳说。
但是，也有专家认为应该通过坚决加息来抑制通胀。中欧国际工商学院教授许小年日前就表示，中国的通胀高峰依然没有到来，对于目前的通胀形势，唯一能有效遏制通胀的方法就是不断加息。
值得注意的是，对于未来几个月的CPI走势，专家都认为仍存在不确定因素。
摩根大通：近期加息机会非常小
摩根大通8日发布报告认为，中国近期加息的机会非常小，为缩小人民币兑美元的利率缺口以防止热钱流入，大部分利率正常化举措将于2009年而不是近期进行。近期央行可能持续关注对流动资金的管理，除发行央票外，预期今年存款准备金率至少调高至18％。允许人民币升值，是平抑通胀压力的最佳政策工具。
利率与货币政策方面，由于大量热钱不断涌入，中国近期加息的机会非常小。在美联储开始将美国 利率回归正常后，中国将有更多的空间通过逐步调高基准利率使利率正常化。但是由于人民币汇率增幅低于美元，为缩小人民币兑美元的利率缺口以防止热钱流入，大部分利率正常化举措将于2009年而不是近期进行。
随着央行转为利用市场化的政策工具，将减少依靠行政措施如信贷控制等。在这一政策工具转变的背景下，政策工具对经济增长的整体影响将十分中立。近期，央行可能持续关注流动资金的管理。
除了通过发行央票以加强应对，摩根大通预期今年存款准备金率还将至少进一步调高至18%。最后，允许人民币升值（兑美元及其实际有效汇率）是平抑通涨压力的最佳政策工具，可将降低消费物价通涨的代价减至最低。实际上，在经历4月及5月初的停顿后，最近人民币兑美元汇率已恢复较快增长速度，自5月中旬以来上升1.5%，按年上升17%，并正接近我们2008年年终的目标6.5。 | 
